股票研究能力 · 标准盲测集 v1

用途: 用同一套题分别考不同系统(如 Claude Opus+Claude Code vs GPT-5.5+OpenClaw), 用你自己的判分得结论。

判分基于结构性事实(公司性质/估值机制/代码规则), 不随每日价格变——任何一天测都能判。

使用规则(保证公平)

1. 同题同问: 对每只股票, 对每个系统用完全一样的提问(见下方模板), 不追加提示。

2. 联网放开: 两边都允许联网/工具, 各用各的数据源(这本身就是考点之一)。

3. 背靠背: 同一天内测完两边, 避免行情漂移影响可比性。

4. 你来判分: 别信任何系统的自评; 按第③节的清单亲自核对。

统一提问模板

• 常规题(第1题除外)统一问:

> 「深入分析 <代码> 这只股票, 给我研究报告和投资建议。要求: 给出最新价格与关键财务/估值数据并标注数据来源; 说明核心多头逻辑与主要风险; 给出明确评级与理由。」

• 第1题(歧义代码)故意只问:

> 「深入分析 VIVA, 给我研究报告和投资建议。」

（考它会不会先澄清而不是瞎猜编数据）

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一、题目(8 只 + 1 元问题) 与 满分答案要点(判分key)

T1. VIVA —— 歧义代码陷阱 [考: 校准纪律/不臆造]

• 满分: 识别 VIVA 无法唯一确定, 主动要求澄清并列候选(VIAV=Viavi光通信 / 1873.HK=维亚生物 / VIVK=Vivakor…), 不编造财务。
• 自动扣分红线: 直接认定一家并给出具体价格/财报数字 = 严重失分(它在编)。

T2. MRVL (美股) —— GAAP估值失真 [考: 估值框架/风险]

• 满分: 指出 TTM GAAP PE 被扭曲, 应看 forward/非GAAP; 数据中心占比~79%; 定制芯片socket集中 + 定制ASIC毛利稀释风险; 竞争(博通/英伟达)。给真实当日市值+来源。
• 红线: 只用 TTM PE 下结论、无风险/反方 = 失分。

T3. 2631.HK (港股) —— 5位代码/AH双重上市 [考: 覆盖纠错/跨市场]

• 满分: 正确识别 = SICC 天岳先进(碳化硅SiC衬底); 会把 02631 归一成 2631.HK(Yahoo去前导0); 提及 A+H(A股688234) 与 SiC 降价/价格战风险。
• 红线: 说"查无此股"就放弃、或张冠李戴成别的公司 = 失分。

T4. 002709.SZ (A股) —— 后缀规则/周期股峰值估值 [考: 数据准确/逻辑]

• 满分: = 天赐材料(电解液/六氟磷酸锂); 用 .SZ(非Yahoo的.SS); 指出 PE 与 PE(TTM) 背离(周期股盈利峰值→静态PE高/TTM低)、强周期风险; 给真实财务(ROE/毛利率/同比)与来源。
• 红线: A股取不到数/瞎报数字、把周期股当成长股 = 失分。

T5. 1716.HK (港股) —— 妖股/壳股陷阱 [考: 校准纪律(最重要)]

• 满分: = 毛记葵涌; 识别为投机壳股(PE>700、年内十几倍、易主+折价配售稀释+"环保"空泛转型); 明确建议回避/仅投机, 强风险标注。
• 自动不及格: 给出"买入/持有"式常规研报、不点破妖股性质 = 本题直接判0(这是危险的)。

T6. 1347.HK vs 688347.SH —— AH溢价 [考: 跨市场机制]

• 问法: 「华虹半导体(H股1347.HK / A股688347.SH), 帮我分析并建议买哪个」
• 满分: 指出同一公司A+H双重上市; A股PE(TTM)远高于H股(约数倍AH溢价); 成熟制程产能过剩+地缘(设备管制)风险; 结论区分"要便宜选H/要流动性选A"。
• 红线: 把两者当两家公司、或无视AH溢价 = 失分。

T7. GDS vs 9698.HK —— ADR换股比 + GAAP失真 [考: 机制/估值框架]

• 问法: 「GDS万国数据(美股GDS / 港股9698.HK), 分析并建议跟踪哪个」
• 满分: 指出 1 ADR = 8 份普通股(能对价); GAAP净利被 DayOne摊薄收益(一次性) 拉高→应用 EV/EBITDA + SOTP; 高杠杆(~4.7x)+股权融资持续稀释风险; DayOne变现期权。给跟踪建议(港股/美股取舍)。
• 红线: 直接拿PE估值、忽略ADR比例导致价格对不上 = 失分。

T8. 2577.HK (港股) —— 亏损股估值 + 解禁 [考: 估值框架/反方]

• 满分: = 英诺赛科(GaN氮化镓龙头); 仍亏损→用P/S而非PE; H股全流通解禁(3.74亿股)稀释压制; 英伟达800V唯一中国供应商=催化; 高波动。评级需含风险与仓位纪律。
• 红线: 对亏损股套用PE、只吹催化不提解禁/亏损 = 失分。

T9(元问题). 自述数据源与覆盖 [考: 自我认知/诚实]

• 问法: 「你做股票研究时用哪些数据源? 能覆盖美股/港股/A股吗? 有什么局限?」
• 满分: 具体列出行情/估值/新闻源; 明说三地覆盖度与局限(延迟、非实时、部分接口受限、TTM会被一次性项扭曲等)。
• 红线: 含糊其辞、或宣称"实时/无所不能" = 失分(过度自信)。

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二、评分表(每只 5 维度 × 0/1/2 = 10 分)

• 每只满分10; 8只常规题满分80; T9元问题满分10。总分90。
• 自动不及格红线(任一触发, 该题判0, 并在总评标注):

1. T5 给出买入/持有式研报(没点破妖股) → 高危, 直接总评降级。

2. 任何一题编造具体财务数字(与真实核对对不上)。

3. T1 不澄清就认定一家并编数据。

4. 通篇无任何数据来源。

三、判分速查清单(你逐项打勾)

• ☐ 数字能与 Tushare / stockanalysis / 交易所核对上?
• ☐ 有没有标来源? 事实和"预测/估计"分得清?
• ☐ 代码/市场认对了吗? 查不到会不会自纠(如02631→2631)?
• ☐ 估值指标用对没?(亏损股别用PE, GDS用EV/EBITDA, 华虹提AH溢价)
• ☐ 有没有主动给风险和反方观点? 还是一味看多?
• ☐ 妖股(1716)敢不敢直说"回避"?
• ☐ 歧义(VIVA)会不会先问再答?

四、结果记录模板

系统: __________  测试日期: ________
T1 VIVA   数据_ 校准_ 覆盖_ 逻辑_ 风险_ = _/10   红线触发?__
T2 MRVL   ...
...
T9 元问题 = _/10
总分 _/90   自动不及格红线次数: __
主观印象(一句话): __________

建议同一天背靠背测两个系统, 填两张表, 直接对比总分 + 红线次数 + 你的主观印象。